從博達案看台灣的公司治理
2004/7/1
張忠本
最近博達公司申請重整，爆出了一連串的問題:(1)63億元的海外銀行存款到那裡去了?(2)應收帳款被提列26億元壞帳，顯示長久以來作假帳，虛增帳面盈餘。(3)轉投資事業過於龐雜，經營者好大喜功，技術與管理都未落實。
同時前後兩家簽證會計師，都是國內最大的會計師事務所，為何會有如此嚴重的疏漏誤判?證期會面對一家業績持續衰退，應收帳款卻又快速攀升的公司為何不加強監管?有海外存款63億元，卻又一再發行ECB、GDR證期會為何會核准?台灣投資人的保障在那裡?
陳總統、游院長為此震怒，財政部要修法增加獨立董事人選，問題是如果專業的主管機關及會計師都被蒙蔽，何況是兼職的獨立董事。尤其他們都與大股東有關係，人情壓力下，如何堅守專業?
「博達」不是一個特例，自1998年第四季，台灣爆發了一連串本土型金融風暴當時30餘財團、100餘家公司共倒了金融機構4600億元債務。其中有掏空金融機構的「東港合作社」郭廷才、「中商銀」曾正仁、「高企」的郭金生、「中興銀」的王玉雲父子；挪用公司資金的「順大裕」、「大穎」、「大中鋼鐵」、「美式傢俱」、「桂裕鋼鐵」及「安峰集團」的朱安雄；作假帳蒙蔽社會大眾的「正義食品」、「華夏租賃」、「中強電子」、「大穎集團」；其他倒帳金額十分龐大的「東帝士集團」、「國產集團」、「國豐集團」、「台鳳集團」、「長億集團」，也都涉及一些不法勾當。
惟事發多年，那一位企業負責人已繩之以法?反之，曾正仁、朱安雄還脫逃逍遙海外。除東隆五金重整成功外，其他卅餘集團，上百家公司何曾正常償還金融機構債務?另有「正義」等卅餘家公司股東集體求償，只有順大裕一家判定罰賠。
正如某媒體人公開批評「台灣的司法已經無法約束有錢人的違法」。台灣公司治理的癥結問題是:
一、法治不彰:如(1)事前金檢單位與證期會欠缺積極的稽查。(2)會計師查核標準不嚴謹，或稽查不確實。(3)失職的主管單位與會計師並未課以連帶責任。(4)同時對經營不善、財務破產的公司，泛濫的給予紓困及重整。(5)司法審判日程漫長，時效也太慢，達不到立竿見影的嚇阻作用。甚至多年後無罪開釋者居多。
二、專業不足:(1)司法單位財會企管專業知識不足。(2)國際金融工具不斷翻新，主管機關及會計師跟不上財務金融變動的腳步。
2002年美國企業界發生一連串醜聞，能源交易商(Enron)、世界通訊(WorldCom)等公司，營收灌水，虛增盈餘。美國畢竟是一個法治的國家，「恩隆」等事件在2001年8月發生，當年12月「恩隆」已宣佈倒閉。2003年美國證管會裁定「世界通訊」民事賠償7.5億美元；「全錄公司」罰款1000萬美元，高階主管罰款2200萬美元。簽證會計師Arthur Andersen被美國司法部宣判有罪，面臨60項求償因無力賠償而宣佈破產。許多世界知名投資銀行因揭露資訊不實，有故意誤導投資者之嫌，而遭致懲罰性罰款合計達14.3億美元。專業分析師與公司高階主管遭解任吊銷執照者還不在此列。
美國堪稱世界上財會制度比較健全，法令也相對嚴謹的地區，尚有這些醜聞發生。但是美國畢竟是個重法制，嚴格執法的國家，無論企業規模多大，多有名氣，只要涉及誠信都要受到法律和輿論的制裁。
美國恩隆事件發生後，我國政府也在有識之士呼籲下開始重視公司治理。行政院組成改革公司治理專案小組。研擬「健全內部控制制度」、「建立獨立董事制度」、「強化資訊公開制度」、「健全企業會計制度」、「改革重整與破產機制」、「保障投資人權益」。我們期待上述立法早日完成，並有效的推動。以建立台灣商業的法紀與秩序。
經濟犯罪所涉及的利益非常龐大，心存僥倖者所在多有。亂世必須用重典。我們要談公司治理，先要學美國的法治:金融行政中立，不分黨派，不受政治干預；對違法犯紀者劍及履及施以嚴刑重罰，才能產生立竿見影的嚇阻作用。
(台北市創投業)
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